これまでキャッシュフローは期末に生じることを暗黙に仮定していた。そういう場合もある。たとえば、フランスとドイツでは、ほとんどの会社が年に1回社債の金利を払っている。しかし、米国やイギリスでは多くが半年後とに利払いを行う。これらの国では、投資家は最初の支払いに対して6か月分の追加の利子が得られるため、半年複利で年10％の社債に投資した100ドルの価値は、最初の6ヶ月で105ドル、1年後には１.０５2×１００＝１１０．２５ドルとなる。つまり、１０％半年複利の投資は１０．２５％の年複利の投資に等しい。 別の例を示そう。銀行が6％の金利で自動車ローンを提供していたとする。毎月利払いを行わなければならないとすると、月々の利払い額は6/12＝０.５％である。月次の収益率は複利計算されるので、このローンの真の年利は６％ではなく、１．００５12－１＝０．０６１７、すなわち、６，１７％である。 一般化すると、年ｒ％のｍ回複利の投資１ドルは１年後には[１＋（ｒ/ m）]mドル、それと同等の年複利の投資の利率は[１＋（ｒ/ｍ）]ｍ－１となる。